多晶硅大涨背后：光伏行业“反内卷”再升级，八巨头联手能否扭转颓势

2026年8月6日，占国内多晶硅产能超90%的八家龙头企业签署《反内卷倡议书》，承诺产品售价不低于成本，并暂停现货报价，此举被市场解读为行业联合挺价的强烈信号。受此刺激，多晶硅期货当日大涨超3%，A股光伏板块同步活跃。这是工信部去年以来多次座谈会后，首次引入量化成本标准和监管背书的行业自律行动。然而，业内机构指出，当前多晶硅全产业链库存高达约60万吨，下游硅片产能利用率持续下滑，终端装机需求同比大幅萎缩，供需基本面尚未出现实质性改善，行情持续性仍有待观察。

市场见闻 · 文字研读

本文梳理此次"反内卷"行动的背景、市场反应、基本面现状及机构观点，供读者参考。

一、事件核心：八巨头签署《反内卷倡议书》

2026年8月6日，占国内多晶硅产能超过90%的八家龙头企业联合签署了《反内卷倡议书》，核心内容包括：

价格承诺：产品售价不低于生产成本；
暂停报价：现货市场暂停对外报价。

这一行动被市场普遍解读为行业从价格战转向联合挺价的明确信号，直接刺激了多晶硅期货价格大幅走高，主力合约当日涨幅超3%。

二、"反内卷"全面升级：与以往有何不同？

这并非光伏行业的首次反内卷尝试，但此次行动的级别和约束力远超以往，是工信部自去年以来合计召开4次光伏座谈会后的实质性落地。

对比维度	以往自律行动	本次《倡议书》
成本标准	缺乏统一判定标准	依据《光伏行业成本核算模型通则》量化核算
监管背书	行业自发为主	呼应市场监管总局价格合规指导，监管深度介入
配套措施	以倡议为主	同步执行能耗限额国标，倒逼落后产能出清

这是第一次有监管部门深度介入、有量化标准可依的行业价格自律行动。

三、市场反应：期货大涨，A股光伏板块联动

期货市场：多晶硅期货在消息刺激下应声大涨，主力合约当日涨幅超3%，市场情绪明显提振。

A股市场：8月12日，光伏板块表现活跃。光伏ETF汇添富（516290）一度涨近2%，通威股份涨超3%，隆基绿能等龙头股涨幅居前，金辰股份等多股涨停。市场解读本轮反弹的核心驱动力，正是《倡议书》带来的行业触底预期。此外，消息面上还有《新型电力系统建设"十五五"规划》印发等新能源政策利好，与"反内卷"形成共振。

四、基本面透视：高库存与弱需求仍是隐忧

尽管政策与情绪面形成共振，但多晶硅的供需基本面数据依然严峻：

指标	当前数据
全产业链库存	约60万吨，去库缓慢
多晶硅厂家库存	28万吨（持续攀升）
8月预计产量	11.15-11.2万吨
硅片产能利用率	预计降至51.8%
2026上半年国内新增装机	同比大幅下降66.04%

下游硅片企业原料库存仍在30天以上，暂无大规模补库计划。供给端产量未见明显收缩，而终端需求大幅萎缩，供需失衡格局尚未扭转。

五、机构观点：短期情绪修复，中期仍待观察

多家机构对行情的持续性持谨慎态度：

中信建投期货：短期看涨预期或刺激下游备货，期价偏强运行；但若行业治理未涉及产量硬性安排，长期超额利润难以丰厚。
首创期货：在具体去库政策出台和下游实质性需求改善之前，主力合约持续反弹的可能性较小。
华泰证券：此次会议在参会级别、产能覆盖度、挺价高度上均有超预期之处，短期提振明显，但基本面拐点仍需等待。

六、小结

本次多晶硅《反内卷倡议书》是光伏行业价格自律的一次重要升级，短期内通过政策与情绪共振，成功点燃了期货与股票市场的反弹行情。然而，行业能否真正走出低谷，关键仍取决于后续产能出清的实际进度以及终端装机需求的实质性回暖。在基本面出现明确拐点之前，行情的持续性尚需谨慎评估。

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